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基石资本张维:部分上市公司进入价值投资区域

2019-09-02 15:24:17 来源:回兴新垄网

2、密切关注天气,尽量避免户外活动。

□本报记者吴瞬

张维表示,以基石资本多年的投资经验来看,只有那些坚持主业、专注解决自身核心问题,而不是盲目追逐新技术、新商业模式的公司才是真正有价值的。张维特别提出了华为和恒瑞医药两个案例,这两家公司的共同点是持续在主业上不断进行投入和研发。

对于上述5%的结论,张维提出了他的7条标准:行业和宏观经济相关度不大、市值为20亿以上、当前PE低于历史平均PE超过20%、商誉占净资产比低于20%、近3年净利润复合增速大于15%、资产负债率小于70%、2018年预测ROE大于15%。

根据协议,与急救站毗邻办公,干休所及所属老干部将在优先派车、伴随服务、定期培训、硬件支撑等方面享受到实实在在的“定制服务”。120急救站将在老干部发生急诊时优先安排救护车辆,并为干休所门诊部配备专业救护、监护等器材;干休所有集体活动时,安排专门车组进行全程伴随式的医疗保障。此外,120急救站专业救护人员将定期对门诊部医务人员进行院前急救业务培训,为日常出诊提供专业指导,上门为工休人员讲解急救常识。门诊部医务人员可根据需要,参加120急救中心组织的业务学习、培训,在不影响正常工作的前提下,还可以随出诊工作人员出车学习。

在主业上长期耕耘

为此,赵吉光认为,中医药产业健康发展,应以原材料主要产区为依托,规划科学分布的中药材饮片加工基地,有目的地支持和鼓励一批行业内龙头企业开展中药材饮片加工业务。一方面实现中药材种植规范化、规模化、产业化,保证中药材源头质量,并在生产环节努力做到科学化、标准化;另一方面可以做大做强中药材产业,提升中药材产品层次和品牌知名度,扩大中医药在医疗卫生领域的作用和影响。此外,应考虑建立引进第三方模式来全面强化药品检测制度,并在中药行业实现大数据管理,国家通过建设国家药品销售中心数据库,全面掌握企业供货情况。

如何跨越当前上市公司中忽悠式重组、业绩陷阱的“雷”?张维认为,一个重要的方法是要做好自己的主业。“在主业上进行持续的投入,在未来有意义的领域持续投入,放平自己的心态,戒骄戒躁,在主业上进行长期耕耘,这可能是上市公司唯一之道,也是我们做投资的唯一之道。”

在11月17日举办的“2018中国股权投资高峰论坛暨第二届中国股权投资金牛奖颁奖典礼”上,基石资本董事长张维在主题演讲中表示,目前5%的上市公司已进入价值投资区域,同时他还提出了相应的7条标准。

奔涌的潮头漫至脚跟,沉浸于兴奋遐想中的王继才始觉天已大明,他赶紧取下腰间的背包带,拧成双股抛上苦楝树根部,紧拽背包带攀崖脱离险境。

新华社发

“无论GDP增速是7%、6%,都不影响我们对投资的决策。”张维表示,2008年金融危机后美国经济进入2%-3%的温和增长区间,但优秀企业特别是科技类企业仍然成长迅速;日本经济自1992年底见顶之后GDP增长率一直在0%上下徘徊,整体经济增长停滞,但众多企业穿越周期取得快速发展。

“如果问我们对哪些行业感兴趣,一定是消费服务、医疗健康、信息技术领域。因为中国经济增长的结构和逻辑已经转移到这里。很多机构都已摒弃和宏观经济正相关的行业。”张维表示,“真正能解决投资问题的是对行业的理解、对具体企业的理解。我们投资投的并不是一个冷冰冰的宏观数据,而是活生生的企业。”他认为,股权投资只需回答对两个问题即可:一是对成长性的判断,二是对估值的判断。

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今年以来,二级市场出现较大幅度波动,相当多上市公司股价出现大幅度下跌。但在张维看来,仍然只有少数上市公司值得投资。他从PE视角分析当前上市公司的价值认为,目前有5%的上市公司已进入价值投资区域。

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投资考验对行业和企业的理解

如若说美国时时刻刻在关注中国军事变动的是谁,那非太平洋美军总司令莫属。1999年,曾任美军太平洋总司令57岁的普理赫成为美国派驻中国的第7任美国驻华大使。2008年4月10日,中美两国防长使用刚刚建立的国防部直通电话进行了首次通话,这标志着中美之间的军事热线交流机制正式启动,而最初提议在中美之间建立军事热线的人正是普理赫。“普理赫”极力主张与中国“接触”。

作为一家老牌的一级市场投资机构,基石资本管理规模将近500亿元,管理VC、PE、定向增发、并购等各类基金,而为使业务布局更加完整,2017年基石资本正式宣布进军二级市场,试图用独特的PE眼光进行二级市场投资。

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